ABD Merkez Bankası, devam eden yüksek enflasyona rağmen bir kez daha temel faiz oranını değiştirmedi. Fed’in Çarşamba günü Washington’da açıkladığı gibi faiz oranı aralığı yüzde 5,25 ile 5,5 arasında kalıyor. Bu, 2001’den bu yana, dolayısıyla 22 yıldır görülen en yüksek faiz oranıdır.
Tüketici fiyatlarındaki keskin yükselişe karşı mücadele kapsamında merkez bankası, Mart 2022’den bu yana politika faizini on bir kez artırdı. Art arda yapılan on artışın ardından geçen Haziran ayında faiz oranlarında ilk duraklama yaşandı, ardından Temmuz ayında artan bir artış yaşandı ve Eylül ayında faiz oranlarında tekrar değişiklik yapılmadı. Şimdi para otoriteleri bir kez daha sabit bir temel faiz oranına güveniyorlar.
ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell’a göre, faiz oranlarının hâlâ yükseltilmesinin gerekip gerekmediği sorusu varlığını sürdürüyor. Merkez bankası ekonominin büyük resmine bakacak ve bundan sonra ne yapılacağına karar vermek için verileri kullanacak: “Faiz indirimi sorunu şu anda ortaya çıkmıyor” diye ekledi Powell.
ABD’de enflasyon, korona salgını ve Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik saldırganlık savaşının etkisiyle Haziran 2022’de 40 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 9,1’e ulaştı. Sonuç olarak enflasyon oranı önemli ölçüde düştü ve en son iki ay üst üste yüzde 3,7 seviyesinde gerçekleşti. Fed, uzun vadeli yüzde ikilik enflasyon hedefini takip ediyor ancak kilit faiz oranlarını çok fazla artırarak ekonomiyi boğmak istemiyor.
Faiz kararının ardından vadeli piyasalarda merkez bankasının Aralık ayındaki toplantısında faiz oranlarını sabit tutacağı ve dolayısıyla zirve noktasına ulaşacağı yönünde beklentiler artmıştı. Bu spekülasyonlara göre ilk faiz indirimleri önümüzdeki yılın ortalarında başlayabilir. Powell’ın son faiz kararı sonrasında yaptığı açıklamalar Wall Street’e ilave bir ivme kazandırdı. Fed başkanı bir kez daha Fed’in agresif faiz artırımlarının ardından artık daha temkinli davranabileceğinin sinyalini verdi.
Bunun bir nedeni finansman koşullarının sıkılaşmasıdır. Bu, finansal piyasaların halihazırda Fed’in istediği yönde ilerlediği anlamına geliyor. Merkez bankası, para politikasını sürdürürken önceki faiz oranı adımlarının etkisini hesaba katmak istiyor. Para otoriteleri faiz artışlarının ekonomi ve enflasyon üzerinde gecikmeli bir etki yarattığının bilincindedir. Powell, “Sıklaştırmamızın tam etkisi henüz ortaya çıkmadı” diye vurguladı.
Bu arka plan göz önüne alındığında faiz oranlarında bir artış daha olup olmayacağı da belirsiz. Eylül ayında güncellenen görünümlerinde para otoriteleri bu yıl için çeyrek puanlık bir artış daha öngörmüştü. Powell bunun anlık bir görüntü olduğunu söyledi. Ancak Fed’in güncellenmiş bir görünümün ortaya çıkacağı Aralık ayındaki bir sonraki toplantısına doğru ilerlemesi nedeniyle bunların önemi azalıyor.
Aynı zamanda merkez bankası başkanı, para otoritelerinin artık daha sıkı bir para politikası rotası ihtiyacına eskisi kadar acil önem vermediklerinin sinyalini verdi. Dizginleri çok az veya çok fazla sıkmanın riskleri tartılırken artık daha iyi bir denge sağlandı. Ancak yüksek enflasyon inatçı olmayı sürdürüyor ve henüz merkez bankasına her şeyi açıklığa kavuşturması için herhangi bir neden sunmuş değil.
“Fed faiz oranı oklarını kılıfında tutuyor ancak her an başka bir ok atmaya hazır. Şu ana kadar enflasyon riski ortadan kaldırılmadı” diyor Hauck Aufhäuser Lamp Privatbank’tan ekonomist Bastian Hepperle. Merkez bankasının sıkı politikasına rağmen ABD ekonomisi yaz çeyreğinde büyümesini iki katından fazla artırdı. Gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH), Temmuz’dan Eylül’e kadar yıllık bazda yüzde 4,9 arttı. Fed “güçlü bir tempo”dan bahsediyor.
Ancak Powell, bunun böyle kalmasının pek mümkün olmadığını belirtti. “Beklendiği gibi önümüzdeki aylarda büyüme belirgin şekilde yavaşlarsa faiz oranları zirveye ulaşmış olacak. VP Bank’tan baş ekonomist Thomas Gitzel, “Faiz oranlarında indirimlerin gelecek yıl hedeflenmesi muhtemel” dedi.
