Art arda on faiz artırımının ardından ABD Federal Rezervi duraklamada ve muhtemelen enflasyonla mücadelede daha fazlasını yapacak. Çarşamba günü ana faiz oranını değiştirmeden yüzde 5,0 ila 5,25 aralığında bıraktı. Aynı zamanda, parasal gözlemciler, bu yıl için her biri çeyrek puanlık iki adede kadar zam yapmayı düşündüklerinin sinyalini verdiler.
Fed Başkanı Jerome Powell, Mart 2022’den bu yana devam eden faiz serisi dikkate alındığında şimdilik yavaşlamanın akıllıca olduğunu vurguladı. Ancak enflasyonist baskı hala yüksek, bu nedenle daha fazla adım atılması gerekebilir. Finansal piyasalarda, Fed’in şimdiden Temmuz ayındaki bir sonraki toplantısında adımlarını hızlandırması bekleniyor.
Powell bunu önceden taahhüt etmek istemedi ve “canlı” olacak bir oturumdan bahsetti. Para politikasını ileriye bakarak, “Ne kadar ilerlediğimiz göz önüne alındığında, oranları artırmak mantıklı olabilir, ancak daha ılımlı bir hızda” dedi. Fed, daha fazla veriyi gözden geçirmek için faiz oranı duraklamasını kullanmak istiyor. Son dönemde yüzde 4,0’e düşen enflasyon oranına rağmen, yine de harekete geçme ihtiyacı görebilir ve para politikasını zorunlu yürüyüşüne devam edebilir. Powell’ın da belirttiği gibi, para otoriteleri yüzde 2,0’lik bir enflasyon oranı hedefliyor ve hedeften hala çok uzaktalar. Oraya ulaşmak için hala “uzun bir yol” var.
Aynı zamanda merkez bankası ekonomi konusunda daha iyimser: Ortalama olarak, Fed patronları 2023 için ekonomik büyüme tahminlerini Mart tahminlerindeki yüzde 0,4’ten yüzde 1,0’a yükseltti. Aynı zamanda, Mart ayı görünümünde yüzde 4,5 olan işsizlik oranının yıl sonunda yalnızca yüzde 4,1’e yükselmesi bekleniyor. ABD’de işsizlik oranı Mayıs ayında yüzde 3,7 oldu.
Powell’ın bakış açısına göre, kademeli olarak soğuyan bir iş piyasası, ekonominin daha sıkı para politikasına rağmen yumuşak bir iniş yapmasına, yani resesyona girmemesine yardımcı olabilir. ABD Merkez Bankası’nın faiz artırımına yönelik sinyaller vermesinin ardından ABD borsaları önce kırmızıya döndü ancak ardından küçük bir artıyla işlem gördü. Varlık yöneticisi QC Partners’tan portföy yöneticisi Thomas Altmann, en son kararla ilgili olarak, “özlenen faiz oranı molasının” şimdi burada olduğunu söyledi. Ancak Fed, daha fazla artış için kapıyı aralık bırakıyor: “Kapı tamamen açık.”
Fed Direktörü Philip Jefferson da geçtiğimiz günlerde, merkez bankasının faiz patikası üzerinde duraksamasının zirveye ulaşıldığına dair bir sinyal olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguladı. Döviz gözlemcileri, görünümlerine göre, yalnızca 2024 için para politikasının gevşetilmesi ihtimalini de öne sürüyorlar: Gelecek yıl boyunca, temel faiz oranı, Fed’in varsayımıyla, ortalama tam yüzde puanı kadar düşürülebilir. Enflasyon gözle görülür şekilde düşecek. ABD’de öngörülebilir yüksek yaşam maliyeti karşısında Powell, bu yıl içinde bir faiz indiriminin söz konusu olmadığını vurguladı: “Buna devam etmeliyiz.”
Fed, fiyat istikrarı ve tam istihdam hedeflerine bağlı ve yüzde 2’lik bir enflasyon oranını hedefliyor. ABD doları, finansal piyasalarda başlangıçta ivme kazandı, ancak daha sonra tekrar zayıfladı. Amerikan tahvil piyasasındaki tepki benzerdi; getiriler önce yükseldi, sonra tekrar düştü. Hisse senedi piyasaları, daha fazla faiz artırımı beklentisine başlangıçta olumsuz tepki verdi, ancak daha sonra büyük ölçüde toparlandı.
