Altın finansal piyasalarda her zamankinden daha pahalı. Pazartesi günü, bir ons fiyatı (yaklaşık 31,1 gram) bir gecede 2.135 ABD doları (1.963 euro) ile rekor seviyeye ulaştı. 2020 yazının önceki en yüksek seviyesi olan 2.075 dolar açıkça aşıldı. Ancak sabah saatlerinde fiyat tekrar hafif düştü ve en son 2.065 dolardan işlem görüyordu. Bu, Cuma gününe göre yaklaşık altı dolar daha azdı.
Kıymetli metalin fiyatı, uzun süredir ABD'de ve aynı zamanda Euro bölgesinde faiz oranlarının zirve noktasına ulaşmış olması ihtimali tarafından yönlendiriliyor. Son dönemde ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) bahar gibi erken bir zamanda faiz indirimine gidebileceği yönündeki umutlar bile artmıştı. Ancak uzmanlar bazen enflasyonun hâlâ yüksek olması nedeniyle bu tür beklentilerin abartılı olduğunu düşünüyor.
Ancak altın, faiz oranlarının düşeceği beklentisiyle yatırımcılar için daha ilgi çekici hale geliyor. Çünkü değerli metalin bir cezası vardır: Sabit faizli menkul kıymetlerin aksine, altın sürekli bir gelir yaratmaz. Faiz oranı beklentileri düşerse, faiz geliri eksikliğinin dezavantajı azalır ve altın yatırım açısından daha cazip hale gelir. Özellikle de merkez bankası faiz oranlarının düşme ihtimalinin halihazırda piyasalar üzerinde etkisi olduğu ve sermaye piyasası faiz oranlarının halihazırda düştüğü göz önüne alındığında.
Altın talebini de ikinci bir faktör etkiliyor: Doların döviz kurunun düşmesi. Altın uluslararası alanda öncelikle ABD para birimi cinsinden alınıp satılmaktadır. Ancak dolar kurunun düşmesi durumunda altın satın almak, dolar alanı dışında ilgilenenler için matematiksel olarak daha ucuz hale geliyor. Kıymetli madene olan talep çoğu zaman bu döviz kuru etkisinden beslenmekte, bu da altının fiyatının yükselmesine neden olmaktadır.
Alman Dekabank'taki analistler, altın fiyatlarındaki artışın üçüncü nedeni olarak güvenli yatırım cennetlerine olan akışı gösteriyor. Altının geleneksel olarak enflasyona ve krizlere karşı koruma aracı olduğu düşünülür çünkü yüksek ve nispeten istikrarlı bir içsel değere sahip olduğu düşünülür. Pek çok uluslararası kriz, güvenli yatırımlara yönelik yüksek talebin pek çok nedenini ortaya koyuyor. Bunların başında Ukrayna ve Orta Doğu'daki savaşlar, dünyada giderek artan siyasi blok oluşumu ve birçok ülkede ekonomik kalkınmanın temelde zayıf olması yer alıyor.
Uzmanlar ayrıca merkez bankalarından gelen yüksek altına talebin de altın fiyatlarını etkileyen bir faktör olduğunu belirtiyor. Dekabank'a göre son veriler, yalnızca Çin merkez bankasının altın stokunu bu yıl neredeyse 250 ton artırdığını gösterdi. Faiz kuruluşu Dünya Altın Konseyi'ne göre merkez bankalarının bu yıl şu ana kadar alımları 800 tona ulaştı. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 14 daha fazla.
Altın için sırada ne var, rekor arayışı devam edecek mi? Değerli metal tüccarı Heraeus'tan Alexander Zumpfe, “Düşük faiz oranlarına ilişkin artan işaretler varsa, altının önümüzdeki yıl da büyümeye devam etmesi gerekir” diyor. Ancak tek yönlü bir yolda fiyat yukarıya doğru hareket etmeyecektir. Son rallinin ardından piyasanın aşırı ısındığına dair işaretler var. Ancak bu, altının havasının olumlu olduğu gerçeğini değiştirmiyor. “İşaretler temel faiz oranlarının düşürüleceğine işaret ediyor.”
