Düşük enflasyon oranları göz önüne alındığında, euro para birimi gözlemcileri art arda yapılan on faiz artışından sonra faiz oranlarını daha fazla artırmadı. Avrupa Merkez Bankası Konseyi, ECB’nin Atina’daki konsey toplantısı sonrasında açıkladığı gibi kilit faiz oranını yüzde 4,5’te bıraktı. Başkan Christine Lagarde, ECB’nin mevcut verilere dayanarak kararlar almaya devam edeceğini söyledi. Ancak faiz indirimine ilişkin tartışma “tamamen erken”. Son dönemde ekonomiye ilişkin kaygılar arttı.
Daha yüksek faiz oranları kredileri daha pahalı hale getirir, bu da talebi yavaşlatabilir ve yüksek enflasyon oranlarını dengeleyebilir. Daha pahalı krediler aynı zamanda ekonomi için de bir yük oluşturuyor çünkü krediyle finanse edilen yatırımlar daha pahalı hale geliyor. Merkez Bankası’nın son kararına göre bankaların park edilmiş fonlar için aldıkları mevduat faiz oranı yüzde 4,0 seviyesinde kalıyor. Bu, para birliğinin kurulduğu 1999 yılından bu yana görülen en yüksek seviye.
Commerzbank baş ekonomisti Jörg Krämer’e göre Avrupa Merkez Bankası (ECB) muhtemelen önümüzdeki aylarda faiz oranlarını daha fazla artırmayacak. VP Bank’ın baş ekonomisti Thomas Gitzel de bu yıl bir artış beklemiyor. “Enflasyon oranları önümüzdeki aylarda düşmeye devam edecek.” Ayrıca ekonomik kalkınma da zorlu olmaya devam ediyor.
Alman ekonomik araştırma enstitüsü ZEW’den ekonomist Friedrich Heinemann, “Faiz oranlarındaki artışlar, önemli zaman gecikmelerine sahip uzun vadeli bir ilaç gibi davranıyor” dedi.
ECB, orta vadede yüzde 2,0 enflasyon oranıyla istikrarlı fiyatlar hedefliyor. ECB, “Mevcut değerlendirmesine göre ECB Yönetim Konseyi, kilit ECB faiz oranlarının yeterince uzun süre sürdürüldüğü takdirde bu hedefe önemli katkı sağlayacak düzeyde olduğu görüşündedir” dedi.
Eylül ayında ortak para birimindeki enflasyon önemli ölçüde zayıfladı; yıllık enflasyon Ağustos’taki yüzde 5,2’den yüzde 4,3’e geriledi. Geçen yıl, Rusya’nın Ukrayna’ya karşı saldırganlık savaşının bir sonucu olarak enflasyon zaman zaman çift haneli rakamlara ulaşmıştı.
ECB, Temmuz 2022’den bu yana bu gelişmeye eşi benzeri görülmemiş bir dizi faiz artırımıyla karşılık veriyor. BdB bankacılık birliğinin genel müdürü Heiner Herkenhoff, ECB’nin faiz artışları için kapıyı açık tutması gerektiği konusunda uyardı.
Uzun bir kuru dönemin ardından Alman tasarruf sahipleri artan faiz oranlarından ve son zamanlarda enflasyonda yaşanan düşüşten faydalanıyor. Karşılaştırma portalı Verivox tarafından yapılan bir analize göre, ilk büyük sağlayıcılar bir yıl vadeli sabit vadeli mevduatlara faiz ödüyor; bu oran, Eylül ayındaki yüzde 4,5’lik enflasyon oranının üzerinde yüzde 4,75 seviyesinde.
Ancak ortalama olarak, sabit vadeli mevduatlar için reel faiz oranı (yani enflasyon düşüldükten sonraki faiz) hâlâ eksi yüzde 1,18 seviyesinde (ana tarih: 20 Ekim). Dolayısıyla enflasyondan kaynaklanan değer kaybı, faizden kaynaklanan sermaye kazancından daha fazladır. Verivox’a göre faiz oranlarındaki artış dönemi yakında sona erebilir: “Sabit vadeli mevduat faiz oranlarının yakın zamanda zirveye ulaştığına dair birçok gösterge mevcut.”
Son dönemde ekonomiye ilişkin kaygılar arttı. Lagarde, “Euro bölgesinde ekonomi zayıf kalmaya devam ediyor” dedi. ECB geçtiğimiz günlerde gayri safi yurt içi hasılanın (GSYİH) bu yıl yüzde 0,7 oranında artmasını bekliyordu. Temmuz ayında yüzde 0,9 oranında artış öngörülüyordu. Federal hükümetin ve birçok ekonomistin tahminlerine göre Avrupa’nın en büyük ekonomisi Almanya bu yıl bir miktar daralacak.
