Önemli ölçüde düşük enflasyona rağmen, euro para birimi gözlemcileri yakında faiz indirimi umutlarını azaltıyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, Perşembe günü ECB Yönetim Konseyi'nin bu yılki son toplantısının ardından yaptığı açıklamada, “Daha yapacak çok şey var” dedi. “Faiz indirimini hiç konuşmadık. Bu konuda tartışma yok, tartışma yok.”
ABD Merkez Bankası (Fed) ise son toplantısında, ABD'de gelecek yıl faiz indirimi sözü vermişti. Avro Bölgesi'nde bankaların ECB'den taze para alabileceği temel faiz oranı şimdilik değişmeyerek yüzde 4,5'te kaldı. Ekonomistler faiz oranlarının çok erken düşürülmemesi konusunda uyardı. Ifo Başkanı Clemens Fuest, enflasyon risklerinin hâlâ mevcut olduğunu söyledi: “Bunlar öncelikle ücretlerdeki keskin artışlardan kaynaklanıyor ve bu da özellikle hizmetlerde daha yüksek fiyatlara yol açıyor.”
Commerzbank baş ekonomisti Jörg Krämer ayrıca ECB'nin “birkaç şaşırtıcı derecede düşük enflasyon verisi nedeniyle pes etmemesi” gerektiği konusunda uyardı. Enflasyon sorunu “çözülmekten uzak”.
ECB'ye göre euro bölgesinde enflasyon üç ay önce beklenenden daha hızlı düşecek. Lagarde yine de uyardı: “Kesinlikle gardımızı düşürmemeliyiz.”
Merkez bankası bu yıl enflasyon oranının yüzde 5,4 olmasını bekliyor. ECB Eylül ayı tahmininde yüzde 5,6 tahmininde bulunmuştu. 2024 yılı için yüzde 2,7 (Eylül tahmini: 3,2) oranında daha zayıf bir enflasyon oranı öngörülüyor. ECB, orta vadede 20 ülkenin para birimi için yıllık yüzde 2 enflasyon oranıyla istikrarlı bir fiyat seviyesi hedefliyor. Enflasyon daha hızlı düşerse, bu durum faiz oranlarının düşürülmesi için alan açabilir.
Tasarruf sahipleri zaten bunu hissediyor. Karşılaştırma portalı Verivox'un verilerine göre, yaklaşık bir buçuk yıldır ilk kez sabit vadeli mevduat hesaplarındaki tasarruflara olan faiz yeniden düştü. Ancak seviye hala oldukça yüksek. Verivox verilerine göre, 11 Aralık itibarıyla tasarruf sahipleri Almanya genelinde faaliyet gösteren bankalardaki iki yıl vadeli sabit vadeli mevduatlara 10.000 avro karşılığında ortalama yüzde 3,35 faiz aldı. Kasım ayının başında bu oran hâlâ yüzde 3,39'du.
Yüksek enflasyonla mücadelede eşi benzeri görülmemiş bir dizi art arda faiz artırımının ardından, Euro'nun para otoriteleri ilk kez Ekim ayında faiz oranlarını sıkılaştırmayı bıraktı. Daha yüksek faiz oranları kredileri daha pahalı hale getirir, bu da talebi yavaşlatabilir ve yüksek enflasyon oranlarını dengeleyebilir. Daha pahalı krediler aynı zamanda ekonomi için de bir yük oluşturuyor çünkü krediyle finanse edilen yatırımlar daha pahalı hale geliyor.
Avro Bölgesi'nin ekonomik görünümü artık kötüleşti. ECB'nin son tahminine göre ekonomi bu yıl yüzde 0,6 büyüyecek. Eylül ayında merkez bankası yüzde 0,7 faiz tahmininde bulundu. Gelecek yıl ekonomik üretimin yüzde 0,8 oranında artması bekleniyor (Eylül: 1,0).
VP Bank baş ekonomisti Thomas Gitzel'e göre gelecek yıl faiz indirimlerinin kapısı “tamamen açık” olacak: “Avro Bölgesi'ndeki ekonomik gelişme zayıf ve zayıf kalacak, aynı zamanda enflasyon oranları da düşmeye devam edecek” Gitzel direniyor ECB'nin faiz indirimi için 2024 ortasına kadar beklemesi muhtemel.
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi'nin aldığı son karara göre bankaların park edilmiş fonlar için aldıkları mevduat faiz oranı yüzde 4,0 seviyesinde kalıyor. Bu, para birliğinin kurulduğu 1999 yılından bu yana görülen en yüksek seviye.
Aynı zamanda para otoriteleri, yılın ikinci yarısında korona salgını sırasında başlatılan PEPP alım programından elde ettikleri tahvil varlıklarını kademeli olarak azaltma kararı aldı. 2024 yılı sonunda, satın alma programındaki vadesi dolan menkul kıymetlerden elde edilen para artık yeni menkul kıymet satın almak için kullanılmayacaktır. Merkez bankası, programın bir parçası olarak taze tahvil alımını Mart 2022'de sonlandırmıştı.
